DCS连续十二年第一中控技术前三季度营收约5679亿元同比增长3436

中控技术10月24日晚间发布三季度业绩公告称，2023年前三季度营收约56.79亿元，同比增加34.36%；归属于上市公司股东的净利润约6.93亿元，同比增加46.16%。

2022年1至12月份，中控技术的营业收入构成为：化工占比38.79%，石化占比19.58%，制药食品占比10.05%，能源占比7.78%，油气占比6.38%。

Q3 业绩稳健增长，毛利率环比提升。单Q3 来看，公司实现营业收入20.38 亿元（同比+30.64%），主要系公司深入推进“135 客户价值创新模式”，针对国内及国际客户的产品、技术及解决方案核心竞争力进一步加强，客户服务的深度和广度显著提升，获取订单同比增长所致。

归母净利润为1.83 亿元（同比+13.58%），扣非归母净利润为1.45 亿元（同比+14.11%）；若剔除GDR 资金汇兑损益影响，第三季度归母净利润为2.11 亿元（同比+31.35%），扣非归母净利润为1.74 亿元（同比+36.54%），实际内生利润端仍保持稳健增长。单Q3 公司的毛利率达到33.24%，相比单Q2 的31.92%，环比提升了1.32 个百分点。

管理效率持续提升，加大研发投入力度

公司继续推进市场LTC、研发IPD、供应链ISC、财务IFS 等流程变革项目，运营管理能力不断深化，管理费用率为5.71%，同比下降0.8 个百分点；销售费用率为9.29%，同比下降1.25 个百分点；前三季度公司研发投入6.27 亿元（同比+41.01%），占营收比例为11.03%。

深入构建“5S 店+S2B 平台”，加速国际市场开拓公司以客户为中心打造“更快、更专、更全”的5S 线下门店+S2B 线上平台的一站式工业服务新模式。截至2023 年6 月末，公司5S 店数量持续增加，已累计建设完成177 家5S 店，并覆盖全国643 家化工园区，公司已覆盖流程工业领域28,419 家客户，客户覆盖率进一步上升。

此外，公司凭借领先的技术实力、丰富的项目经验以及过硬的品质保证，连续中标中国石油塞浦路斯FSRU 及天然气终端项目、中博化工埃及350 吨硫酸厂项目、山东信和孟加拉JAMUNA 纸业总包项目、哈电国际墨西哥曼萨尼约350MW 联合循环项目等一系列项目，不仅充分展示了流程工业智能制造整体解决方案供应商的领先地位和强大的国际竞争力，为公司国际化进程注入新的活力。

预计公司2023-2025 年营业收入分别为91.61/125.94/166.82 亿元，归母净利润分别为10.81/13.97/17.38亿元，维持买入-A 的投资评级。给予12 个月目标价53.33 元，相当于2024 年30 倍的动态市盈率。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，工业自动化及智能制造解决方案收入19.59亿元，同比增长8.02%，占营业收入的53.80%；S2B平台业务收入6.76亿元，同比增长407.31%，占营业收入的18.57%；工业软件收入6.15亿元，同比增长134.16%，占营业收入的16.90%。